□本报尔子 魏昭宇
正在2022年积极权力基金业绩榜单中，万家基金基金司理章恒办理的万家颐以及A以20.44%的精彩回报率排进年度业绩“前十强”。从章恒的史乘业绩也许发明，他所办理的基金永恒展现稳重，不管正在牛市依然震动市，每年均能跻身同类产物排名前四分之一名置。
如今，这位拥有16年权力投资争论体味的投资老将再度挂帅，拟任万家颐德一年持有期混杂的基金司理。章恒正在采用中国证券报尔子采访时示意，将连续正在寰球政治经济繁华的大趋势中追寻拥有远大投资机缘的家产，深度开采个股投资机缘。
高屋建瓴 自上而下驾驭景气鼓鼓周期
从宏不雅趋势归来，自上而下驾驭行业轮动、周期改变中贮存的投资机缘是章恒的根底投资思路。他示意，会深切争论寰球政治经济的中永恒繁华趋势，以史为鉴，基于对于寰球宏不雅经济、地缘政治的深度领会去疏导投资。“只要先把宏不雅根底面上的信息理顺了，投资的大伙逻辑才会更通顺。”章恒说道。
受益于这种高屋建瓴式的争论思路，章恒对于行业动静改变的捕获更为智慧确切，时常恐怕发明那些受害于大的繁华趋势、根底面处于景气鼓鼓下行中的板块。“举个例子，2020年的时分我投资了大炼化家产并且取得了没有错的收益，主要缘由是我感慨油价特定会从20美元/桶爬上去，而且攀升的速率会较为快。”章恒说，“我争论了中东、俄罗斯等地带的时势状况，发明20美元的油价没法永恒撑持这些国家的财政付出，长此以往这些地带的时势特定会受到作用，进而导致产能大幅下降，驱策原油代价加紧攀升。”
全部到个股的挑选，章恒示意，会死力追寻到最能代表行业改变繁华性格的公司。章恒正在管产物的往期季报再现，其重仓股多聚焦行业龙头公司。“即使我找到了一些阿尔法较为强的小市值公司，但我仍然承诺挑选那些1、二千亿元市值的大公司，由于这些公司确实定性更高。”章恒说，“大市值公司根底面变量细节较少，所以咱们聚焦正在根底面上的分解会更轻易有深度，咱们也恐怕将留神力更多地放熟行业较为以及行业的前期判别上，进步投资的乐成率。”其余，章恒示意，自身对于公司的发展性以及估值性价比也有特定要求，死力“正在其价值被低估时买入，等待其价值以及发展性被墟市埋没”。
看好绿电、军工、券商三大范畴
谈到新产物万家颐德一年持有期混杂的结构思路，章恒示意，中心存眷根底面有分明改善、有望走出独立行情的行业。全部来看，较为看好绿电（尤为是火电转型新能源）、军工、券商等行业。
开始，绿电行业有望迎来业绩以及估值双升。章恒以为，受煤炭代价大幅下跌的作用，2021年下半年世界各省纷繁上调了煤电用电代价水平，煤炭代价有望恢复到一般水平，驱策火电扭亏为盈；同时，光伏、风电的发电老本受本领驱策也有望进一步升高，根据这一逻辑，火电转型新能源的相干公司有望迎来更为加紧的繁华时代。
其次，军工行业或迎来新一轮定单的投资机缘。章恒示意，等军工范畴新的三年定单定价决定，行业将有远大改变，全体企业将迎来业绩以及估值双升的阶段。据当局处事讲述，2023年GDP增速目的为5%上下，国防支付总体上与国家经济繁华水平相和好，本年7.2%的国防估算增速与往年纪据比拟，也维持了过度的增添。
最终，证券行业有望迎来估值建设行情。“券商股颠末两年保养，估值正在底部安全位置，预测他日墟市，随着经济惊醒，墟市有望迎来一轮牛市行情，券商将会从中受害；同时，券商的物业办理生意稳重增添，这些年逐渐繁华成为了券商成本的主要增添点，昭著进步了相干上市公司的生意繁华远景。”章恒示意。
其余，章恒示意，会中心跟踪航空、改革药等板块的投资机缘。“改革药剂面，今朝改革药的方式论失去了新的攻破，良多企业有望经过更多改革本领取得新的增添空间。航空方面，随着破费须要不停增添，该行业的业绩增速有望迎来新的拐点，正在他日两年大概呈现趋势性的升高态势。”